Про финансы, или "Почему я люблю историю и математику" (обновлено)

Привет! В прошлый раз я пробежался по истории и в общих словах разрисовал «как же мир дошел до жизни такой» и «куда мы все почти пришли». В этот раз предлагаю копнуть немного глубже.

Причем тут "История и математика?", спросите вы... Начнем с истории. Во-первых, это была единственная двойка в четверти за все 11 классов школы (Евгения Александровна, пламенный привет Вам). Во-вторых, уже собственный опыт подсказывает, что знание истории и умение проводить исторические параллели очень сильно помогает в понимании и корректной оценке окружающей действительности. Без корректной же оценки действительности, математика личных финансов чаще всего сводится к операциям деления и вычитания. Думаю все понимают, что стремиться стоит к обратному: к прибавлению и умножению :)

"История развивается по-спирали". Все знают эту фразу, но мало кто задумывается о причинах. События повторяются, причем каждые 20-30 лет происходят значительные изменения в политических и финансовых системах наших стран. Существует мнение, что это обусловлено проблемами в образовательной системе, которая, обычно, очень консервативна и запаздывает, относительно современной действительности, как раз на эти 20-30 лет. Результат - наши школы учат позапрошлому дню :) Безусловно, базовые знания очень важны, но современная образовательная система абсолютно не учит важной части "базовых знаний" - финансам, финансовой истории и базовым финансовым принципам: что такое деньги, что такое валюта, в чем разница между ними... что из себя представляет налоговая система государства, в котором все мы живем, в конце-концов! Вместо этого нас учат "экономике", которая, большей частью, представляет собой бесполезную теорию, не имеющую практического применения и засирающую молодой, креативный мозг.

ВАЛЮТА И ДЕНЬГИ

В финансовом мире существуют два понятия: валюта (currency) и деньги (money). Подавляющее число людей считают, что валюта это и есть деньги. Например, когда кто-то дает нам наличные, мы склонны считать, что мы получили деньги... Это верно только при определенных условиях. В общем же случае - это два разных понятия!

Валюта - это единица обмена, которую можно использовать для покупки чего-то, что имеет ценность(value). Важно понимать, что сама по себе валюта никакой ценности не имеет... по сути, это обычная расписка, "чек на получение денег".

Деньги, в отличие от валюты, ценны сами по себе и обладают очень важным свойством: они сохраняют свою ценность и покупательную способность (purchasing power) в течение длительного промежутка времени, в то время как валюта - нет. Валюта ценна до тех пор, пока ценно обеспечение этой валюты.

Валюты всегда чем-то обеспечены. В случае, если они обеспечены деньгами, существует жесткая связь деньги-валюта-товары и каждый элемент этой цепочки в любой момент можно поменять на другой элемент этой цепочки...  Наличие жесткой связки деньги-валюта дает людям уверенность в валюте и она, в их глазах, приобретает ту же ценность, что и деньги. Это "классический" вариант обеспечения.

Однако, существует еще один вариант обеспечения: обеспечения гарантиями и законами  государства, когда государство говорит: "С этого дня я считаю, что вот эта бумажка обладает вот такой ценностью. Кто несогласный, становись в очередь на расстрел!" Соответственно и существует подобная валюта только до тех пор, пока "население" "ведётся" на эти "гарантии" и пока государство обеспечивает "правила игры". Такие валюты принято называть фиатными валютами, или фиатами (от латинского fiat, "да будет так").

А ЧТО ПЛОХОГО В ФИАТНЫХ ВАЛЮТАХ?

Короткий ответ - все. Длинный ответ - все, и вот почему...

Проблема со всеми фиатными валютами заключается в том, что рано или поздно их ценность всегда падает до нуля. История говорит нам, что ни одна фиатная валюта, существовавшая еще 100 лет назад, не дожила до наших дней! Почему? Потому что финансовая система, построенная на основе фиатной валюты, несправедлива и неустойчива. Ее основное предназначение - дать правительству возможность тратить больше, чем оно собирает налогов... Для чего? Ну как же, нужно же войны оплачивать... голоса наши с вами на что-то покупать. Люди умны, никто не хочет оплачивать войны, поэтому политики берут у вас эти деньги "добровольно-принудительно", взимая каждый год "невидимый" налог в виде инфляции и раздавая вам ваши же деньги в виде социальных программ и прочих плюшек в обмен на ваши голоса на выборах!

Инфляция валюты - это увеличение объема валютной массы (money supply) в обороте. Дефляция, соответственно, уменьшение объема валютной массы в обороте. При увеличении объема валютной массы, инфляции, цена товаров, выраженная в этой валюте, растет, т.к. валюта теряет свою покупательную способность. Грубо говоря, за одно и то же яблоко нужно отслюнявить бОльшую кучку валюты. При дефляции - наоборот, покупательная способность валюты растет и цена товаров в этой валюте снижается. 

Наличие инфляции означает, что правительство печатает бумажки... скорее всего ему недостаточно собранных  налогов для оплаты своих расходов, либо оно финансирует какие-то теневые программы "о которых в приличном обществе не принято говорить вслух"... это же означает, что, правительство, фактически, обворовывает своих граждан, накопления которых обесцениваются, а покупательная способность честно заработанных бумажек постоянно падает!

Так вот, "возвращаясь к нашим баранам". Наши бараны, тратя больше чем они зарабатывают, развращают как государство, так и общество. Вместо того, чтобы повышать эффективность работы государственных структур, они просто "покупают" новых сотрудников и плодят, тем самым, бездельников требующих у тебя 4 справки для проставления апостиля на твой диплом. Вместо того, чтобы работать, "население" теперь может сидеть дома, получать пособие от государства (привет, датчане!), "плевать в потолок и ловить обратно" (привет, Валентина Константиновна!). Кроме этого, инфляция увеличивает расслоение общества и уничтожает средний класс - основу любого государства... потому что именно средний класс склонен к накопительству и имеет возможность сохранять заработанное. Все это ведет к повышению нестабильности, нищете и беспорядкам. Вы думаете, что Гитлер пришел к власти благодаря своим "высоким идеям"?! Отнюдь! Появление Гитлера было обусловлено больше экономическими проблемами того времени, нежели чем-то еще. Он был единственным, кто пообещал напуганному "бывшему среднему классу", потерявшему все за время гиперинфляции и Первой Мировой войны, решить все их финансовые проблемы! Т.е. сначала была экономика, и уже потом были "идеи".

Если вы покопаетесь в разных исторических книгах (я уже покопался) и взглянете на нашу историю "ширше", вы вполне можете заметить повторяющийся из раза в раз шаблон развития финансовых систем.

ШАБЛОН

Этап 1: "Настоящие" деньги. Обычно все начинается с финансовой системы основаной на "настоящих" деньгах. Так уж сложилось, за тысячелетия нашей истории, что человечество признало "настоящими деньгами" редкие ресурсы, типа золота и серебра. Проблема в том, что все правительства ненавидят систему основанную на "настоящих" деньгах... в ее рамках они практически не имеют контроля над созданием денег (очень сложно "печатать" золото, знаете ли), и, значит, обладают ограниченными возможностями и властью.

Этап 2: Фиаты. Развитие институтов. Как "решение проблемы" ограниченной власти, правительства выпускают валюту обеспеченную деньгами по определенному курсу. Например, двадцать долларов, обеспеченные одной унцией золота. За счет разности курсов валюты и денег, правительство единоразово получает возможность оплатить развитие государственных институтов... правда за счет снижения благосостояния "населения". "Население", обычно, на это дело ведется... в конце-концов, всем нравится, когда порядка становится больше, а не меньше. Но на этом, обычно, все не заканчивается... По-факту - это только начало!

Вкусив запретный плод, правительство, в какой-то момент, чаще всего с целью разрешения какого-то локального финансового кризиса, решается на создание фиатной валюты, которая больше не обеспечена деньгами. Еще бы, ведь теперь оно получает возможность создавать "деньги" из воздуха, просто печатая их и латая дыры в системе. По иронии, обычно это сопровождается бумом в экономическом развитии страны (появляется дешевый капитал), так что "население" сидит и тихо жует "государственные плюшки", без особого желания задумываеться о последствиях.

Этап 3: Увеличение военных расходов и социальных программ. Получив возможность создавать деньги из воздуха правительства всегда пользуется этим, включая печатный станок. Это ж как дети в магазине сладостей с чужой кредиткой на руках.

Увеличивающаяся валютная масса идет на увеличение военных бюджетов, развитие социальных программ и роста самого правительства. "Население", тем временем, постепенно начинает затягивать пояса: валюты все больше, но купить на нее можно все меньше... и зарплаты не всегда растут пропорционально инфляции... да и растущему правительсву нужно как-то оправдывать свое существование, для чего оно пытаться начать регулировать все и вся, вмешиваясь и парализуя работу свободных рынков. Впрочем, "мощь страны" растет, "плюшек" от государства теперь аж несколько сортов, а с ними же растет и волна "ура-патриотизма" "населения", что обеспечивает правительству переизбрание и возможность оставаться у власти.

Этап 4: Война/Катаклизм.  В какой-то момент происходит некое событие... Либо очумевшее правительство пускает свою силу в ход и начинается война (чё, зря что ли им столько денег давали?), либо происходит какой-то катаклизм. В любом случае, дыры опять нужно чем-то затыкать... и начинается...

Этап 5: "Изнасилование валюты". Печатный станок включают на полную мощность, инфляция увеличивается... "население" окончательно нищает и в какой-то момент психология "населения" и инвесторов в корне меняется. Происходит...

Этап 6: Потеря доверия к валюте. Это важный этап, он может длиться довольно долгое время... Часть "населения", постепенно начинает о чем-то догадываться и задумываться, но вкусные "плюшки" вселяют сомнение... "А вдруг обойдется?", "Ну, не... они же обязательно что-то придумают!"

Да и потом, привыкли все уже, знаете ли, и к "плюшкам" и к инфляции. За время проживания предыдущих этапов успевает смениться несколько поколений, и вот уже инфляцию и высокие налоги на доходы, для содержания разжиревшего аппарата, считают чем-то нормальным и самим-собой разумеющимся (см. мой пост про инфляцию). Как говорится, "птицы рожденные в клетке считают, что полёт - это извращение или болезнь".

Скажите, вы серьезно думаете, что обойдется? Вы думаете, что правительство сможет решить ваши финансовые проблемы, в то время как оно не может решить своих собственных? Вы думаете, что разросшийся бюрократический аппарат, вдруг, выйдет и скажет "Я устал, я ухожу"?  

История говорит, что вероятность того, что "все обойдется", равна нулю! Напротив, та же история говорит нам, что этот этап всегда заканчивается одним и тем же....

Этап 7: Финансовый кризис и "перезагрузка". Этот этап, завершающий цикл, очень важен в плане понимания того, как нам всем выжить "в том, что грядет"... ибо именно на этом этапе все мы сейчас находимся.

Обычно в этот момент "население" и инвесторы понимают, что правительство не только не гарантирует "правил игры", но и само постоянно их меняет и мухлюет, например, с финансовой статистикой и прочими экономическими показателями. Правительство окончательно теряет доверие, а в месте с ним уходит и доверие к фиатной валюте. Постепенно осознавая все это, народ начинает ломиться в банки, в попытке забрать то, что не успела сожрать инфляция, и обменять свою валюту, стремительно теряющую ценность и покупательную способность, на "реальные деньги" или что-то, что имеет бОльшую ценность, чем стопка бумажек. Происходит переоценка стоимости "реальных денег". Выраженная в валюте, их стоимость растет до тех пор, пока она не будет уравновешена всем объемом выпущенной в оборот валюты, который накопился за все предыдущие 6 этапов цикла.

Что было "реальными деньгами" в нашем мире на протяжении веков и до середины прошлого века? Правильно, золото и серебро! Только оно сохранило свою покупательную способность через века: как одна унция золота покупала грекам тунику с кожаными сандалями, так она и сегодня покупает фрак и лаковые туфли!

Еще раз... Впервые этот шаблон сработал еще в древней Греции, и с тех пор это происходило в Веймарской Республике и еще в 21-й стране только за прошлые два века.

ПРИМЕР ИЗ ИСТОРИИ

В качестве иллюстрации, я покажу, как это происходило с долларом США, благо здесь можно найти достаточно статистики и исторических фактов. Учитывая, что доллар США является основной резервной валютой, и что все валюты в мире сейчас фиатные, мы можем представить, что будет происходить в мире в ближайшем будущем.

В течение прошлого века доллар "перезагружался" два раза. Первый раз произошел по окончанию первой мировой войны (ага, вспоминаем 4-й этап шаблона) На диаграме ниже мы видим соотношение объема валютной массы (money supply) (верхняя линия) к стоимости золота, выраженной в этой валюте (нижняя линия). До начала первой мировой обе линии совпадали (к сожалению, не уместилось на графике): количество валюты в обращении полностью покрывалось деньгами. Во время войны государство взялось за печатный станок и линии разошлись. Вспомним так же о том, что в это время в США существует "золотой стандарт" - вся валюта, теоретически, обеспечена золотом и серебром по фиксированому курсу!

В 29-м году случился обвал на рынке акций США и в 30-м году "население" побежало в банки обменивать свою валюту обратно на золото (тогда еще понимали разницу между валютой и деньгами). Когда оказалось, что золота на всех не хватает, его стоимость на рынке выросла с 19$ в 28-м году до $26-ти в 33-м. По тем временам это была настоящая "золотая лихорадка", ведь на протяжении почти ста лет до этого стоимость золота колебалась вокруг $18 за унцию. К концу 33-го года, чтобы предотвратить "набеги на банки", Рузвельт запретил свободное обращение золота и США "добровольно-принудительно" обязали граждан в течение 15-ти дней продать все наличное золото (кроме ювилирных украшений) государству по рыночной цене на тот момент. Видимо, валюту для "выкупа" золота правительству пришлось напечатать... поэтому сразу после окончания выкупа Штаты девальвировали доллар еще на треть, до $35 за унцию к началу 34-го года.

Смотрим далее... Далее у нас случилась Вторая Мировая война... правительство опять взялось за печатный станок... объем валютной массы вырос. Где-то к концу 44-го года в Бреттон-Вудс было заключено соглашение об использовании доллара в качестве мировой резервной валюты. Фактически, все страны передавали свое золото США и в обмен на него получали кучку долларов. Владение золотом для частников было ограничено и его стоимость на рынке начала снижаться, в то время как объем валюты продолжал расти... нужно же было оплачивать все эти массивные социальные программы, которые Штаты начали внедрять как раз в 60-х годах.

Значительный рост валютной массы доллара, при постоянном объеме золотых запасов, привел к развалу Бреттон-Вудских соглашений в 71-м году. "Никсоновский шок" окончательно отвязал доллар от золота и серебра и превратил его в фиатную валюту. Был в этом и позитивный момент - в 75-м государство опять разрешило гражданам США владеть золотом (см диаграму ниже, видите "пичек" на золоте в районе 75-го года?). В этот же момент, кстати, выяснилось, что в 33-м граждане сдали государству только 70% всего своего золота ;))

Так или иначе, доверие к доллару было подорвано. Подобное потрясение не могло пройти незамеченным и в 80-м году "население" и инвесторы устроили доллару очередную "перезагрузку", переоценив стоимость всех активов и золота в том числе. Его стоимость  взлетела с $36 за унцию в 76-м году до $615 в 80-м... т.е. в 17 раз за 4 года! 425% годовых! :) Целый месяц стоимость золота покрывала не просто весь объем напечатанной валюты (зеленая линия), но и весь объем выданных кредитов (голубая линия)!

Именно в 80-м году мир мог вернуться на золотой стандарт. Но какое же правительство добровольно откажется от возможности печатать деньги из воздуха?! Кроме этого, "дешевый капитал", как последствие перехода на фиатную систему, привлек на рынок штатов инвесторов со всего мира... что привело к надуваю многочисленных пузырей, сдувание которых мы и наблюдаем в данный момент. Чтобы сохранить конкурентоспособность своих экономик и вернуть хотя бы часть капитала "уехавшего на заработки" в Штаты обратно домой, остальным странам тоже пришлось перейти на фиатную систему... так что весь мир сейчас, в определенном смысле, в одной лодке.

Еще раз: когда, в очередной раз, терпение инвесторов и "населения" лопнуло, они, общими усилиями, сделали то же самое, что они сделали и в 33-м году, и в Веймарской Германии и еще много раз до этого аж до самой древней Греции. Они переоценили стоимость денег! История, в очередной раз, повторилась.

ГДЕ МЫ СЕЙЧАС?

Мы сейчас в ж@#$... Плохая новость: объем валютной массы, с 80-го года, увеличился, грубо, в 100(!) раз. Хорошая новость: золото, на данный момент, выросло в цене всего в 3,5 раза относительно 80-го года... (диаграма немного старая, от 2009-го года, но соотношения остались примерно такими же!)

Отгадайте теперь, что произойдет на следующем этапе? Правильно! Рынок обязательно пересмотрит стоимость золота и драг металлов, как делал это дважды только на протяжении прошлого века и как делал это много раз до этого. Просто потому, что люди постоянно повторяют одни и те же ошибки. Отличие сегодняшней ситуации от предыдущих только в том, что сегодня весь мир живет на фиатных валютах. Я полагаю, чтобы сделать глобальную "перезагрузку", в этот раз странам будет недостаточно создать, скажем, новую, глобальную валюту, о чем уже давно ходят слухи... Чтобы вернуть доверие "населения" и инвесторов к своим валютам им придется вернуться к "золотому стандарту"... как минимум на какой-то период.

Следуя логике и истории, если это случится, скажем, завтра, стоимость одной унции золота должна составлять порядка $10 тысяч... при том, что сейчас она стоит $1300. Учитывая, что печатный станок Штаты пока останавливать не собираются, да и не могут, разница все еще продолжает увеличиваться.

Чтобы не быть голословным, вот еще одна занимательная статистика, показывающая в каком объеме валютные массы разных стран обеспечены их же золотыми запасами.

Уже слышу: "Ну, так вон как много у всех валюты и вон как мало у всех золота! Всего золота в мире не хватит, чтобы даже одной из этих стран перейти обратно на "золотой стандарт!" В ответ на это я, обычно, предлагаю вспомнить, что золото сейчас - это такой же товар, как и все остальное... и закон "спроса и предложения" на него распространяется так же, как на остальные товары. Переход обратно на "золотой стандарт" - это всего лишь вопрос "цены": во сколько раз придется девальвировать национальную валюту, чтобы объем валютной массы сбалансировался соответственно объему запасов металлов. Теперь взгляните на диаграму еще раз и представьте масштаб потенциальной "переоценки".

История говорит нам, чем, обычно, заканчивается жизненный цикл всех фиатных валют - "переоценкой" стоимости денег относительно объема напечатанной валютной массы. История показывает нам, что, на самом деле, является в нашем мире деньгами, а что - валютой. Ни одна фиатная валюта, из сотен и тысяч существовавших ранее, не сохранилась до наших дней... деньги же, в форме драгоценных металлов, золота и серебра, не просто сохранились, но еще и сохранили свою покупательную способность! Учитывая весь объем валютной массы в обращении, а так же текущее состояние мировой финансовой системы,  уже в этом десятилетии мы станем свидетелями грандиозного перераспределения богатства, которого наш мир еще не наблюдал за всю свою историю!

Лирическое отступление номер раз: еще в первой половине прошлого века американский банкир, J.P. Morgan, сказал:

"Только золото и серебро является деньгами, все остальное - кредит".

Лирическое отступление номер два: если бы завтра случилась очередная "великая переоценка", учитывая соотношение валютной массы и стоимости золота на данный момент, средний дом в Штатах ($200000 на данный момент) можно было бы купить за 10 унций золота, что составляет, по текущим ценам, $13000... Без всяких займов и кредитов :) 

Лирическое отступление номер три: раздел 10 Конституции США гласит:

"Ни один Штат [...] не имеет права чеканить свои деньги [...] и использовать что либо кроме золотых и серебряных монет в качестве средства расчета" 

В общем, мне все больше и больше нравится копаться в истории :) А вы, вот, теперь, сидите и думайте...